鎳是銀白色的金屬，因其具有磁性、耐腐蝕性、高可塑性，日�？捎糜诤辖鹋浞剑ㄈ珂囦摵玩囥y）及用作催化劑（如拉內鎳，尤指用作氫化的催化劑），還可用來(lái)制造不銹鋼和其他抗腐蝕合金，如鎳鋼、鎳鉻鋼及各種不易被腐蝕的有色金屬合金。而在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域，鎳還是三元正極材料的重要組成部分。

    在三元正極材料中，鎳主要作用是提供比容量，含量越高電池的能量密度越大。伴隨著(zhù)新補貼政策的出臺，加速了高鎳三元材料市場(chǎng)化進(jìn)程，代表企業(yè)包括容百科技、天津巴莫、當升科技、湖南杉杉、廈門(mén)鎢業(yè)等，已對高鎳三元材料展開(kāi)積極的布局，截至目前部分企業(yè)已開(kāi)始批量供貨，甚至實(shí)現成熟應用。

鎳材料價(jià)格呈現波動(dòng)下降趨勢

    隨著(zhù)高鎳三元材料市場(chǎng)升溫，帶動(dòng)著(zhù)鎳的需求水漲船高。有研究機構統計，在新能源車(chē)持續增長(cháng)的行業(yè)背景下，今年全球鎳市將出現8.4萬(wàn)噸的供應短缺；而到了2025年，這個(gè)缺口將擴大至50萬(wàn)噸以上。對相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，抓住這個(gè)難得的發(fā)展機遇，或是投資布局或是擴大產(chǎn)能，似乎都顯得必要且必須。

    只不過(guò)，盡管鎳供應存在著(zhù)較大的缺口，但是鎳的價(jià)格并未如業(yè)內預期的出現上漲，相反地其價(jià)格表現得相當不穩定。5月27日，鎳現貨價(jià)格為100766元/噸，大幅上漲3.17%，較年初上漲12.58%，同比去年跌9.1%；而到了5月29日，鎳現貨價(jià)格回落至98600元/噸，呈現出交易疲軟，理性回調的趨勢。

 

高鎳時(shí)代即將來(lái)臨

布局鎳礦成趨勢

    近兩年來(lái)，為了提高動(dòng)力電池能量密度，從而提升電動(dòng)汽車(chē)續航能力，動(dòng)力電池高鎳化已經(jīng)成為趨勢。作為動(dòng)力電池關(guān)鍵材料的鎳，將會(huì )在電池單體中占據更高的成分比例，從而實(shí)現電動(dòng)汽車(chē)更高的續航里程。由此帶來(lái)的問(wèn)題是，不少動(dòng)力電池企業(yè)開(kāi)始擔憂(yōu)，除鈷鋰外未來(lái)鎳材料供應會(huì )不會(huì )出現較大缺口。

    數據顯示，當前菲律賓和印尼鎳礦合計產(chǎn)量占據全球產(chǎn)量的30%，但這兩國的鎳儲量實(shí)際上分別只占世界鎳儲量的10%，這也反映出了菲律賓和印尼對鎳礦過(guò)度開(kāi)采的現狀。而這其中印尼出口鎳礦的70%流向中國，而菲律賓出口鎳礦的90%以上都流向中國。這意味著(zhù)，我國對于鎳礦的進(jìn)口依賴(lài)性還比較強。

    不久前，比亞迪某高管就提到，能否獲得足夠的鎳供應已成為電動(dòng)汽車(chē)公司的擔憂(yōu)。因此在各材料產(chǎn)商及電池產(chǎn)商加速布局上游鈷鋰資源的時(shí)候，比亞迪已將目光投向了鎳材料。其補充說(shuō)道，從節約成本角度考慮，這也是一個(gè)很好的方向。未來(lái)，比亞迪將歡迎與其他企業(yè)成立合資公司以保證鎳材料的供應。

    當然了，存在這樣想法的不僅僅只有比亞迪，包括格林美、邦普國際、華友鈷業(yè)等企業(yè)早已對鎳礦展開(kāi)了布局。今年1月，由格林美、邦普循環(huán)、新展國際(青山鋼鐵下屬企業(yè))、印尼Morowali工業(yè)園IMIP、阪和興業(yè)共同投資的印尼紅土鎳礦生產(chǎn)新能源材料項目在Morowali經(jīng)貿合作區青山園區已正式奠基。

青山工業(yè)園奠基現場(chǎng)

    根據各方在2018年9月簽署的《關(guān)于建設印尼紅土鎳礦化學(xué)品(硫酸鎳晶體)5萬(wàn)噸鎳/年項目的合資協(xié)議》，各方擬共同投資7億美元，建設產(chǎn)能不低于5萬(wàn)噸鎳金屬、4000噸鈷金屬濕法冶煉基地，產(chǎn)出5萬(wàn)噸氫氧化鎳中間品、15萬(wàn)噸電池級硫酸鎳晶體、2萬(wàn)噸電池級硫酸鈷晶體及3萬(wàn)噸硫酸錳晶體等。

    有業(yè)內人士分析認為，格林美是寧德時(shí)代正極材料的主力供應商，而邦普循環(huán)為寧德時(shí)代控股子公司。此次格林美牽手邦普循環(huán)穩定了鎳資源的戰略供應，無(wú)疑保障及穩固了寧德時(shí)代后期爆發(fā)式增長(cháng)的市場(chǎng)需求。這也意味著(zhù)，包括寧德時(shí)代和比亞迪在內的兩家電池巨頭，在保證鎳礦資源供應方面達成共識。

    今年5月，印尼礦業(yè)公司Antam稱(chēng)將與華友鈷業(yè)投資數十億美元建設鎳鐵廠(chǎng)。據了解Antam將與華友建造兩座使用高壓酸浸(HPAL)和回轉窯電爐(RKEF)技術(shù)的工廠(chǎng)，主要生產(chǎn)用于新能源車(chē)電池所用的鎳材料，一座是位于東哈馬黑拉縣，另一座位于蘇拉威西島東南部。該項目預計需要投資60至120億美元。

    除了將目光投向國外，國內不少企業(yè)則遵循就近原則。去年底，金川集團公司、國家電投集團黃河上游水電開(kāi)發(fā)有限責任公司（黃河公司）、青海省地礦局共同簽署青海省夏日哈木鎳鈷礦項目合作三方協(xié)議，標志著(zhù)中國第二大硫化鎳鈷礦開(kāi)發(fā)進(jìn)入新階段，其中礦區露天首采區已探明鎳金屬資源量超百萬(wàn)噸。

青海省夏日哈木鎳鈷礦項目

    而在海外方面，日本住友金屬也計劃在印尼當地擴充生產(chǎn)高品質(zhì)鎳材料的鏈條。住友金屬方面稱(chēng)，將在印度尼西亞投資超過(guò)2000億日元(約合18.5億美元)建設鎳礦石冶煉廠(chǎng)，利用該國生產(chǎn)的鎳礦石制造鋰離子電池中間原料，年產(chǎn)量目標為4萬(wàn)噸；另一材料巨頭必和必拓則在澳大利亞進(jìn)行鎳礦的冶煉開(kāi)采。

    一方面，我國鎳礦資源比較缺乏，且紅土鎳礦保有量?jì)H占全部鎳礦資源的9.6%，不僅儲量比較少，而且品位比較低，開(kāi)采成本比較高。另一方面，中國鎳產(chǎn)量占全球產(chǎn)量30%，消費量將近占50%，對外依存度曾高達83%。因此在高鎳三元材料爆發(fā)之際，對鎳的需求將有極大的增長(cháng)，布局鎳礦已成為趨勢。

 

市場(chǎng)需求增長(cháng)乏力

鎳價(jià)上行空間受限

    對于新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)，其所面臨的巨大的成本壓力使其不得不向NCM811傾斜，紛紛開(kāi)始試水高鎳電池，市場(chǎng)上已傳來(lái)越來(lái)越多車(chē)企使用NCM811電池的好消息。然而就在國內NCM811電池尚未進(jìn)入批量化應用的當下，日韓電池企業(yè)已經(jīng)計劃研發(fā)含鎳更高的電池，甚至在特斯拉新車(chē)型上已經(jīng)有了成熟的應用。

    據了解，特斯拉當前在其新車(chē)型中使用的電池的鎳含量已達到了90%，鈷含量?jì)H0.5%，鋁含量0.5%，進(jìn)而可為其提供了高達300wh/kg的超高能量密度。近日韓企SKI也宣布，將研發(fā)鎳含量高達9成，鈷和錳含量?jì)H0.5成的高鎳電池，降低了電池中鈷等含量，穩定行駛最長(cháng)為500公里，將自2021年商用化。

特斯拉新車(chē)型電池含鎳比例達90%

    工信部新聞發(fā)言人、運行監測協(xié)調局局長(cháng)黃利斌表示，據行業(yè)協(xié)會(huì )統計，今年季度我國的新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成30.4萬(wàn)輛和29.9萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)增幅同比分別為102.7%和109.7%。而值得注意的是，這個(gè)成績(jì)是在財政補貼逐年退撥的基礎上完成的。初步預計，今年國內新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量可能會(huì )突破150萬(wàn)輛。

    高鎳材料應用提速、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量看漲，對于鎳材料的市場(chǎng)需求穩定增長(cháng)，可謂是板上釘釘的事情。然而事實(shí)上，自去年下半年以來(lái)，鎳價(jià)格出現波動(dòng)下降的趨勢，甚至已低于以往的市場(chǎng)均價(jià)水平。業(yè)內人士認為，當前鎳仍處于去庫存的階段，短期內不會(huì )出現供不應求的情況，其價(jià)格不具備走高的條件。

    首先從供給端來(lái)看。有消息稱(chēng)，2022年印尼鎳礦5年限制性出口將正式終結，印尼鎳礦將全部留在當地消耗，不再對外出口鎳礦。這也導致印尼國有礦業(yè)公司加快了開(kāi)發(fā)下游鎳礦的主要優(yōu)先事項，在不斷擴充產(chǎn)能的同時(shí)也加大了出口的力度。初步預估，今年印尼鎳出口量較去年將大幅增加，達3800萬(wàn)噸。

    業(yè)內人士稱(chēng)，“此前，受鎳價(jià)格低迷與宏觀(guān)經(jīng)濟的影響，投機資金大舉進(jìn)入鎳市場(chǎng)，近期則出現資金離場(chǎng)的現象。隨著(zhù)印尼鎳礦出口配額陸續獲批，預計鎳供應將繼續增加。同時(shí)印尼加大對國內生產(chǎn)電池級鎳化學(xué)品工廠(chǎng)加大投入。如果今年年底前工廠(chǎng)能夠實(shí)現投產(chǎn)，鎳的供需情況很難改變，價(jià)格仍受到限制”。

菲律賓紅土鎳礦

    其次從需求側來(lái)看，鎳的主要應用領(lǐng)域在于不銹鋼金屬等領(lǐng)域。今年以來(lái)，不銹鋼廠(chǎng)減產(chǎn)和減少采購的幅度不及預期，但也正是因為開(kāi)工率居高，不銹鋼供大于求格局難改，其出貨情況也持續不佳，導致不銹鋼庫存仍然維持小幅上升的態(tài)勢并處于歷史高位，下游消費依舊比較弱，導致對鎳的需求增長(cháng)受限。

    而新能源車(chē)對于鎳的增長(cháng)短期內貢獻也不會(huì )太大。“截止目前，成本仍然是國內新能源車(chē)企考慮的首要因素。國內電動(dòng)車(chē)電池需求主要集中在低級別公里數的電動(dòng)車(chē)，雖然國內電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)補貼正在不斷下降，但仍鼓勵中級別公里數電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)，市場(chǎng)消費也并未受限，影響高鎳電池規模推廣。”業(yè)內人士表示。

    不過(guò)值得關(guān)注的是，2019年新能源汽車(chē)端對鎳需求的增速將會(huì )保持在70%上，但其消費占比預計僅增加至8%左右�？偟膩�(lái)看，供應端國內和印尼新建的鎳鐵項目增產(chǎn)，國內不銹鋼及新能源車(chē)增產(chǎn)并不足以消化供應增量，同時(shí)庫存也將對鎳價(jià)形成壓力。預計全年鎳價(jià)整體行情波動(dòng)不大，范圍在8-10萬(wàn)內。